半年换两任高管，小熊电器陷入危机三连：业绩下滑、质量投诉频发、股价腰斩

小熊电器近期频繁更换高管，引发市场对公司经营状况的担忧。6月18日，小熊电器发布公告称，财务总监冯勇卫因个人原因申请辞职，这是公司半年内第二次更换财务总监。如此频繁的人事变动，不禁让人质疑公司内部管理是否存在问题。

业绩持续下滑，小熊电器陷入增长困境

小熊电器作为"创意小家电第一股"，曾经备受市场追捧。然而，近期公司业绩表现不佳，连续四个季度主业利润下降。2023年第一季度，公司营业收入为11.94亿元，同比下降4.58%；归母净利润和扣非净利润分别为1.51亿元和1.15亿元，同比下降8.53%和24.26%。这一趋势在后续季度仍在持续，2023年第四季度营业收入为13.94亿元，同比下降1.79%；归母净利润为1.30亿元，同比下降11.13%。

小熊电器的业绩下滑与其重营销轻研发的策略密切相关。2023年，公司销售费用高达8.84亿元，销售费用率达18.76%，远高于同行业平均水平。相比之下，研发投入仅为1.43亿元，研发费用率仅为3.03%。这种不平衡的投入策略，导致公司在产品创新和质量提升方面后劲不足，难以在激烈的市场竞争中保持优势。

产品质量频遭投诉，品牌形象受损

小熊电器不仅面临业绩下滑的困境，还频繁遭遇产品质量问题的投诉。根据12315消费者投诉平台和黑猫投诉平台的数据，小熊电器在产品质量和售后服务方面存在诸多问题。近期，消费者投诉平台上新增了两条关于小熊电器电水壶和电饭锅质量问题的投诉。这些投诉不仅影响了消费者对小熊电器的信任，也对公司的品牌形象造成了负面影响。

股价大幅下跌，市场信心待重建

受业绩下滑和产品质量问题的影响，小熊电器的股价自2020年7月23日的盘中高点165.90/股以来，累计下跌约70%。截至8月5日，小熊电器的收盘价仅为47.04市值缩水严重。

本文源自金融界

研发售后拖业绩“后腿”小熊电器路向何方？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 杨仕省 见习记者 罗金惠 深圳报道

10月13日晚，小熊电器股份有限公司(下称“小熊电器”，002959)披露三季度业绩预告，预计今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润3.02亿元至3.35亿元，同比增长80%至100%，其中三季度净利润6177.85万元至7373.56万元，同比增长55%至85%。

然而，与一路高歌猛进的业绩相比，小熊电器此前一直被诟病的产品质量及售后问题并没有因业绩增长而得到明显改观，且可持续发展能力也遭到业界质疑。

此外，与大手笔的广告宣传相比，其研发投入占比显得吝啬许多，与此同时，伴随着行业竞争加剧，小熊电器面临着严峻的可持续发展拷问。

对此，北京中和应泰财务顾问公司首席研究员吕长顺在接受《华夏时报》记者采访时表示：“疫情因素确实增加了小家电的需求，但同时小家电这类商品在质量和服务上，也是需要注意加强提升的。”

针对上述问题，《华夏时报》记者致电致函小熊电器董秘办，但截至发稿尚未回复。

资深产业经济观察家梁振鹏认为，小熊电器产品质量屡屡出现问题，一定程度上与其轻研发重营销有关。

梳理小熊电器的发展历程，其品牌产品品控一直是一大难题。据小熊电器招股书显示，其生产模式为自主生产与外协生产及加工相结合。

“不是自己的工厂，采购生产外包，品牌方很难对各个环节进行严格把控，因而容易出现品质问题。”梁振鹏对《华夏时报》记者表示。

记者梳理发现，2014年，小熊面包机型MBJ-A10H1被广东产品质量监督检验部分查出电器非正常工作的问题；2015年，西安市质量技术监督局公布液体加热器产品质量监督抽查结果中，有6个批次不合格，包括小熊电器生产的酸奶机；2016年，江苏省质监局抽检后，小熊电器型号为DFB-A20Y1的智能电饭煲因骚扰功率列为不合格产品；2017年，在北京市工商局公布的一次流通领域小家电质量抽查检验结果中，小熊电器型号为DGJ-C608的蛋糕机因标志和说明、结构不合格而上黑榜。

小熊电器方面在年报中解释称，公司在产品研发方面投入了较多的人力和资金，公司设立了研究院、事业部研发中心，还在深圳建立研发中心，配备了先进的研发设备和强大的研发队伍，具备较强的开发能力。

而事实上，相较于提升研发能力，小熊电器似乎更注重广告宣传。

财报信息显示，2019年，小熊电器的研发费用为7651.53万元，占当期营业收入的2.85%。2020 年半年度报告显示，小熊电器的研发费用为4029万元，占当期营业收入的2.34%，且相比去年研发费用的占比有所下滑。

而销售费用在2019年接近却有接近4亿的规模，占营业收入的14.73%，超研发投入的5倍之多。

梁振鹏向《华夏时报》记者表示：“对于家电企业，其研发投入过低是一大致命问题。企业的产品必须具有核心竞争力才能赢得市场。”

售后服务频遭投诉

产品质量不佳，其售后服务也饱受诟病。

从售后服务费用来看，2019年售后服务费用是4797.9万元，上一年度售后服务费用仅2845.4万元，而在2020年上半年，其售后服务费用是2280.9万元，与去年同期相比仍有所增加。

逐年增加的售后服务费用其最直接的表现在于用户的频频投诉。

记者在黑猫投诉平台上以“小熊电器”为关键词进行搜索，发现关于小熊电器的投诉不在少数。“买了不到半个月的小熊破壁机，使用不超过3次，在最近一次使用中爆炸了！玻璃渣和滚烫的热豆浆碎了一地！厂家居然说是使用者的问题！沟通态度让人气愤，完全是店大欺客！”，“小熊电器煮茶器，出现质量问题，客服不退不换不维修。”多位消费者在投诉区愤怒表示。

记者查询发现，在小熊电器线上销售平台及各大社交平台上，因产品质量而引发的售后投诉事件不在少数。从这些案例中可以发现，小熊电器售后普遍存在售后人员不专业且态度差、不作为等问题。

与此同时，在二级市场上，空有销量却难保售后的小熊电器能否长久发展也令不少投资者担忧。

虽然业绩仍有持续攀升的态势，但从8月28日公布半年报至今，小熊电器股价不仅没有上涨，反而还呈现出下跌的态势。截至10月16日收盘，小熊电器股价仅为133.12元/股，较半年报公布当日累计下跌了6.8%。

对此，吕长顺对《华夏时报》记者表示：“小熊电器目前股价有波动，可能也与9月底大盘的调整有关，三季度报整体表现还是不错的，反应了业绩。”

“目前，与美的、苏泊尔及九阳三大家电巨头相比，小熊电器的综合实力仍有一定差距，若小熊电器售后服务不到位，那么将对自身后续发展带来一定的负面影响。”梁振鹏向本报记者表示。

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