后P2P时代：平台转型面临重重困境

来源:经济参考报

当前，我国防范化解金融风险攻坚战取得重要阶段性成果，数据显示，截至2020年底，全国实际运营的P2P网贷机构已经全部“清零”。不过，记者调研发现，P2P网贷完成退出后，其剩余存量、兑付等退出之后的问题依然需要关注。有关专家和业内人士建议，应严厉打击恶意逃废债，完善机构资产处置程序，最大限度保护投资人的合法权益，推进P2P网贷机构平稳出清。

全国实际运营

P2P网贷机构数量归零

2021年1月15日，中国人民银行副行长陈雨露在新闻发布会上表示，2020年，防范化解金融风险攻坚战取得重要阶段性成果。P2P平台已全部“清零”，各类高风险金融机构得到有序处置。

2017年底，P2P网贷机构整顿拉开大幕。2018年12月，监管层下发《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》，提出网贷机构“能退尽退，应关尽关”。随后各地P2P网贷机构清退速度逐渐加快。据不完全统计，从2019年10月至今，至少有19个省市公开宣告全面取缔P2P网贷业务，其中许多省市披露了清零通告。

山东省按照国家网贷整治办《P2P合规检查问题清单》（俗称“网贷108条”）开展“三查”工作，查出所有在营网贷机构没有一家达到合规标准。结合检查发现的问题逐一约谈网贷机构负责人，提前进行窗口指导，区分网贷机构不同情况精准拆弹，分类施策推动在营机构退出。山东省纳入国家整治范围的242家网贷机构早在2019年底就已全部关闭网站和银行支付通道，全部退出网贷经营。

辽宁省以机构退出为主要目标，网贷风险存量大幅压缩。截至2020年末，该年度清零4家，全省（不含大连）还有12家P2P网贷机构有存量业务，借款余额同比一直呈下降趋势。

除了地方监管部门，警方也对P2P网贷平台进行大力打击。截至2020年11月25日，杭州市对P2P网贷机构立案166起，已结152起，未结14起，结案率91.6%。总追回现金111.46亿元，房屋7092套，车辆2000台，土地211宗，股票8.26亿元，估值共计336.06亿元，追赃率达46.1%。

与此同时，不少P2P网贷平台在清退的过程中转型为金融科技平台，给银行等金融机构提供助贷等相关服务。例如，趣店转型开放平台开展助贷业务，同时转向汽车、电商等行业；乐信转型互联网理财、助贷及电商分期业务；宜人金科转型综合理财业务和金融科技输出。

剩余存量和退出之后问题

依然需要关注

受访者表示，虽然P2P网贷风险专项整治取得决定性进展，但P2P网贷完成退出后，其剩余存量、兑付等退出之后的问题依然需要关注。

“退而难清”问题依然突出，资金的清偿率和返还效率待加速。业内人士表示，部分平台宣布良性清退，逐步兑付，但能兑付多少是未知数。

积木拼图集团CEO董骏在接受采访时表示，资金兑付具有很大的不确定性。一方面平台没有清退经验，另一方面疫情等压力造成了待收资产质量波动，这都会影响资金的清偿率和返还效率。目前，全国实现全额兑付平台数量占累计转型、停业以及问题平台之和的比例只有3％左右。

被立案网贷平台回款通道受阻。杭州市公安局经侦支队一大队大队长朱汇表示，由于部分网贷平台在经营过程中产生大量小额债权，且分布全国各地，催收工作通常会通过和属地催收公司合作方式经营，但是有部分地区因催收公司暴力催收而对网贷平台在当地的分公司以“套路贷”相关罪名立案侦查。

此外，由于部分网贷平台高管因涉嫌犯罪被采取强制措施，企业对外投资的项目后续工作无人经营，导致资产贬损甚至灭失。

平台转型门槛高，空间有限。“即便完成了P2P业务清退，不少平台转型征途依然不好走。”一位已完成P2P业务清退的P2P网贷平台负责人向记者坦言，“我们找过不少二级市场投资机构与股东寻求融资，均被婉拒。目前金融科技监管环境正在发生变化，令投资机构对P2P平台转型持观望态度。”

天风证券银行业首席分析师廖志明表示，P2P网贷平台无论转型小贷、助贷、消费金融或者综合理财，转型的门槛都非常高，转型后的领域也并非蓝海。只有少数行业大型平台能通过助贷业务存活发展，多数中小平台在P2P业务清退后，依然难以找到转型生存空间。

严厉打击恶意逃废债

推进P2P平稳出清

P2P平台主要服务于相对高风险的放贷客群，却对借款人难以采取相应的还款逾期惩戒措施。此举导致大量逃废债现象出现，平台资金回笼与兑付能力均遭遇不小冲击，直接影响到P2P业务清退与转型进程。为推进P2P网贷机构平稳出清，有关专家和业内人士建议：

严厉打击恶意逃废债。一位专注汽车抵押贷款的P2P平台风控主管向记者透露，如今他们遇到的最大阻力，是借款人逃废债状况日益严峻。众多借款人押注平台爆雷拒不还贷，此外不少抵押汽车存在多次抵押状况，导致抵押汽车债权关系极其混乱，处置起来相当复杂，拉长了资金回笼周期。

2019年以来，监管部门开始扩大征信范围，包括将恶意逃废债平台借款人的信息调入征信系统，组建市场化个人征信机构“百行征信”等。辽宁省地方金融监管局监管三处处长杨明表示，应加快推进网贷信用信息纳入征信系统进程，加大对借款人恶意逃废债行为的惩戒力度。

明确停业机构资产处置程序，最大限度保护投资人的合法权益。受访专家表示，地方政府、监管部门应从制度上规范网络借贷平台清退流程，建立必要的报备制度，需要明确退出流程、明确如何处置资产，引导P2P业务有序出清。

廖志明表示，从地方的实践看，部分地方政府设立专用账户，将平台退出资产清偿、处置后的资金打入专用账户，再由专用账户按照一定比例退给投资者，这种做法更能有效保护投资人的合法权益。

完善相关法律法规，提升违法违规成本。山东地方金融监管局有关负责人说，2017年第五次全国金融工作会议明确，地方政府金融监管范围为“7+4”类机构，但部分业态监管缺乏上位法支持。在《处置非法集资条例》出台前，对非法集资的行政干预手段不多，处罚力度偏轻。建议尽快建立健全打击非法集资（非法金融）的行政法规体系，修订刑法非法集资涉及罪名，完善涉案资产追缴机制，提升违法犯罪分子违法违规成本。（记者 丁非白 王阳 方列 沈阳）

【纠错】【责任编辑:刘绪尧 】

消费金融产品测评系列②丨仍有宜信金科、乐信旗下产品年化利率超24%，行业进入规范化发展分水岭

21世纪资管研究院研究员 吴霜，实习生陈夏楠

美股上市的小贷公司业绩分化明显。从陆续披露的2021年年报来看，360数科、乐信、小赢科技、信也科技在营收、利润、撮合贷款量和贷款余额均有所上涨；而趣店、微贷网或营收下降，或净亏损；融360则转为倒流机构。

从全年促成贷款量来看，上千亿的有3家，分别是360数科、乐信、信也拍拍贷技，分别为3571.03亿、2138亿和1374亿；而据财报公布，小赢科技为518.59亿，其他未公布。

本期消费金融产品测评系列的测评对象为小赢科技、趣店、360数科、微贷网、简普科技、宜人金科、乐信、信也科技这8家在美股上市的金融科技企业，消费信贷业务曾是，或现在仍是他们的主营业务。

本期测评主要，以相同的条件，即身份为自由工作者，年龄25-30岁，年收入10万元，名下无房贷车贷，在不同的借贷APP上申请借款1000元人民币，来看看不同平台的真实利率。同时，也关注上述8家企业在消费信贷业务上的最新进展及展业情况。

趣店、微贷网APP已无法使用，或逐步剥离小额贷款业务

目前在应用市场上趣店旗下的应用有两款，一是“趣店”，开发者为厦门趣店科技有限公司，官方介绍为“金融开放平台”，可以“助力合作伙伴快速实现流量变现”，共有49个评分；二是“来分期”，官方介绍为“信用贷款低息分期借款app”，评分量为1.7万。

本测评中，经多次尝试，研究组成员均未能从“来分期”获取借贷服务。

原因或许在趣店4月14日发布的公告中可以找到。公告透露：“鉴于中国在线消费金融市场监管的不确定性，为了保持资产质量，趣店对其贷款业务实施了严格的信用标准。”

2021年财报显示，趣店去年净利润为5.86亿人民币，同比下降38.89%。

同时，公告还显示，趣店预计2022年第二季度促成的贷款总额和相关收入将进一步下降。趣店将继续评估在线消费金融市场的状况和相关监管进展。根据这一持续评估，该公司可能会结束其信贷业务。

校园贷起家的趣店终于准备终结其信贷业务。趣店于2017年10月18日上市，上市首日，趣店创下最高股价35.45美元，较发行价上涨43.1%，市值达到113.4亿美元。2019年遭遇强监管之后，一直未能摸到业务转型的门道，其尝试包括但不限于针对购车者的融资租赁平台“大白汽车”、早教业务“万里目少儿·成长中心”。最新消息显示趣店将入局“预制菜”。

与趣店类似，微贷网旗下的两款APP“微贷网”和“微易融”也处于无法使用的状态。点开“微贷网”APP后，会显示“我要出借”和“我要借款”两个选项，在选择“我要借款”后，APP提示需下载“微贷借款”APP，但软件商店显示并没此软件。而“专注于精英阶层业务”的“微易融”则是闪退频率高到无法正常使用。

微贷网作为老牌网贷平台，于2011年7月上线运营，2015-2017年间一直是国内网贷行业中车抵贷的龙头，并于2018年11月在纽交所挂牌上市。

随着P2P行业整顿和加速出清，微贷网宣布自2020年2月起停止提供新贷款项目。2020年5月，微贷网正式宣布将于2020年6月30日前退出网贷行业，不再经营网贷信息中介业务。

2021年7月20日， 杭州市公安局上城区分局发布《微贷网处置情况通报(十四)》。根据通报，公安机关目前已完成出借人相关信息数据的核对工作。7月21日起通过新网银行对“微贷网”平台涉及未兑付本金的出借人进行资金返还工作。

融360主做导流生意，信也科技导流、自营业务兼有

简普科技旗下消费金融APP为“融360”，目前无自营消费贷款产品，主要是根据消费者提交的信息，推荐贷款产品，包括：易借速贷、招集令、同程-提钱游、豆豆钱、你我贷-融优贷、八戒金服、用呗、有钱花、易速花、友慧钱包、天美贷、白猫贷、爱有钱等等。

2021年财报显示，简普科技信用卡推荐服务收入从上年的2.946亿元人民币增长了38.4%，达到4.078亿元人民币(合6400万美元)；贷款推荐服务收入从上年的1.098亿元人民币增长52.6%，至1.675亿元人民币(2630万美元)，主要原因是平台上贷款申请数量的增加。

2021财年，简普科技的国内贷款申请数量约为1360万份，比2020财年增长了约94.3%。每笔国内贷款申请的平均费用从上一财年的13.3元人民币下降到2021财年的11.4元人民币(1.8美元)。

信也科技借贷APP“拍拍贷借款”与“融360”类似，贷款产品名称为“精选贷”，主要功能是为消费者匹配其他贷款平台。值得注意的是，在填选贷款金额时，拍拍贷的起贷金额为1万元。此外，在借贷页面首页，拍拍贷并未按照监管要求明示贷款年化利率。

消费者并不能直接在“拍拍贷”上完成借款，而须在指引下下载其他APP完成贷款，譬如，拍拍贷推荐的星辰优品最终需下载“宏越金融”APP，花丫优选需直接下载相应APP。在随后的尝试中，填写完申请信息，平台显示“因为太火爆，申请名额已满”。

信也科技除“拍拍贷借款”外，还有一款消费贷APP“KOO钱包”，该APP的运营，所属集团为拍拍融信，提供现金借款和KOO花卡两款产品。现金借款可直接提取现金，而KOO花卡则仅能在消费场景中使用，可绑定微信钱包。经多次尝试，该APP均未通过研究组成员的贷款申请。但信也科技表示，他们目前仍有自营贷款业务，并不仅仅导流其他贷款机构。此外，该APP也未明示年化利率。

宜享花、分期乐最高年化利率高于24%

由于上述4家美股上市的小贷公司APP不具备测评条件，实际测评的产品分别为小赢卡贷、360借条、宜享花、分期乐。

2021年8月，消费金融机构收到监管的窗口指导，要求贷款利率控制在24%以内。但本次测评显示，还是有部分产品的最高年化利率高于24%。

21资管研究院以相同的条件，在上述四家平台上申请贷款。从利率来看，小赢卡贷和360借条利率在13%到16%之间，12期利率最低，3期利率最高。呈现贷款时间越长，利率越低的特点，贷款软件也鼓励用户选择时间更长的贷款。

贷款首页显示，小赢卡贷的产品为兰州银行的“百合随意贷”，放贷主体包括辽宁振兴银行、北京阳光消费金融股份有限公司等。12期年化利率13.472%，3期年化贷款利率16.11%。

值得注意的是，小赢卡贷首页未明示年化利率，仅显示“1000元借12个月日费用最低3毛7”，直到申请的最后一步都不显示具体的每期还款金额，而仅显示范围，直到贷款审批通过后用户才能知道实际的贷款利率。此外，小赢卡贷设置了一定的贷款金额门槛，最低借款金额为2000元，最高借款金额为20万元。

360借条的放款主体多元，包括上海农商行、百信银行福州小贷联合贷、马上消金、金城银行、中关村银行、五矿信托、华能信托等。从年化利率来看，是本期测评最低的：12期年化利率13.44%，6期年化利率14.16%，3期年化利率16.08%。

360借条与小赢卡贷一样，存在年化利率公示不清楚的情况。在未登录时，贷款首页会显示“1千元借12个月，日费用低至1毛2（年化综合息费率7.2%起）”，但是在登录后该提示则会消失，或显示“1千元借12个月，日费用最低3毛7”。

相比而言，宜享花和分期乐利率定价较高，最低年化利率均超20%。

宜享花的借款时间有3个月和6个月两个选项，6个月的年化利率为21.46%，3个月的年化利率为24.18%，并未显示放贷主体。

宜享花方面对21世纪资管研究院表示，宜享花一直在积极响应监管精神，并与合作机构持续合作压降利率。目前，宜享花内部各业务部门均在与合作机构共同努力全力配合利率压降工作，争取尽快完成利率压降的目标。

分期乐的借款时间也有3个月和6个月两个选项，6个月的年化利率为21.51%，3个月的年化利率为24.24%。并且平台更推荐6期贷款，“长账期，压力小”。

21世纪资管研究院联系到了乐信公司，对方表示，监管对于利率低于24%的整改要求时限是6月底，目前正在逐步压降，可能存在利率超24%的情况，会在6月底前完成整改。

合作的放贷机构包括：杭银消金、南京银行、中原消金、上海农商行、甘肃银行、西安银行、百信银行、众安保险、华润银行、幸福消金、长银消金、北银消金等。

合规之路：增资小贷公司，或入股银行

1月，360数科旗下福州三六零网络小额贷款有限公司（下称“360小贷”）发生工商变更，注册资本金由10亿元增至50亿元。而在去年9月，360小贷刚将注册资本从5亿元增至10亿元。

这与其未来在全国范围内展业的规划有关。2020年11月，央行和银保监会发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，要求跨省经营小贷业务的公司注册资本不低于50亿元，且为一次性实缴货币资本。而在暂行办法过渡期内未取得资质的小额贷款公司，则将会被控制存量贷款规模，并压缩递减、逐步清零。

在小贷行业加速洗牌的背景之下，全国性展业的金融牌照自然更具稀缺性。

360押注小贷业务的成果也反映在了其营收上。2021年年报显示，360数科2021年全年总净收入从2020年的135.64亿元人民币增长到166.356亿元人民币(26.105亿美元)，增长了22.6%，营业收入从2020年的37.920亿元人民币增长到67.862亿元人民币(10.649亿美元)，增长了79.0%。

平台服务的净收入为64.465亿元人民币(10.116亿美元)，而2020年为21.602亿元人民币。贷款便利化和服务费用为56.779亿元(8.91亿美元)，而2020年为1.8267亿元。同比增长主要是由于轻资本模式下贷款便利化量的增长。

除了增资外，一些小贷公司还通过入股银行促进规范化发展。2021年年报显示，小赢科技全年净收入为36.26亿元，同比增65%；归属于股东的净利润为8.25亿元。财报同时披露，小赢科技斥资3.15亿元入股辽宁振兴银行。

小赢科技2021年业绩报告披露称，小赢科技于2021年第四季度投资3.15亿元，收购了辽宁振兴银行第二大股东——沈阳天新浩科技有限公司45%的股份，其中，后者持有辽宁振兴银行28%的股权。这就意味着，小赢科技间接持有辽宁振兴银行12.6%的股份。

财报公告中，小赢科技创始人、首席执行官兼董事长唐越表示，“我们投资了3.15亿入股了辽宁振兴银行（民营银行），正在探索与辽宁振兴银行的合作，更好地为中小企业服务。”

2021年5月，深圳市小赢小额贷款有限公司获批，小赢科技正式获得小贷牌照，成为行业首批完成转型并获得全国展业的互联网小贷牌照公司。第三季度，小赢正式开展小贷业务，截至2021年12月31日的在贷余额为249.12亿元。

2015年，宜人贷在美国纽交所上市，成为互联网金融赴美上市第一股。从2020年开始，宜信小贷经历四次增资，公司注册资本由2亿元增至15亿元，虽然符合了网络小贷公司注册资本不得低于10亿元的监管要求，但仍未满足跨省经营互联网小贷公司注册资本50亿元的门槛。

乐信成立于2013年11月22日，2017年12月21日上市。目前，乐信股价由2021年6月25日的最高价13.62美元/股持续波动下滑，截至4月29日的收盘价为2.63元。

乐信旗下的消费金融APP“分期乐”首创“互联网+金融+消费场景”商业模式，深耕大学生分期市场，曾经的市场占有率超过60%。

但近几年，随着监管对大学生使用消费贷款的不断收紧，大部分持牌公司都将大学生排除了目标客户，“分期乐”不得不改变其主要客户群。

2021年年报显示，乐信的营业收入从2020年的116.45亿元下降2.3%至2021年的113.81亿元。报告解释称，营业收入的下降是由于信贷导向的服务收入以及在线直销和服务收入的下降，部分被今年基于平台的服务收入的增长所抵消。

此外，网络直销销售额从2020年的19.01亿元下降到2021年的16.61亿元，下降12.6%。这主要是由于2021年电子商务订单数量减少。信贷服务收入从2020年的75.26亿元下降到2021年的69.56亿元，下降7.6%。变化的原因是担保收入减少，部分被贷款便利和服务费用-面向信贷的收入以及利息和金融服务收入和其他收入的增加所抵消。

监管收紧、需求缩减、加上持牌消金机构和具有互联网背景小贷公司的双面夹击，可以看出，小贷公司曾经的业务的疯狂扩张期已过，进入了规范化发展的深水区，战略重整和业务精细化管理成为他们亟待解决的重要问题。

4月27日，央行发布2022年一季度小额贷款公司统计数据报告。截至2022年3月末，全国共有小额贷款公司6232家。贷款余额9330亿元，较去年年末减少85亿元。

在消费的需求端，国家统计局4月18日发布的数据显示，一季度，社会消费品零售总额108659亿元，同比增长3.3%，扣除价格因素，一季度社会消费品零售总额同比实际增长1.3%。其中，3月份，社会消费品零售总额同比下降3.5%，为2020年8月以来首次负增长。

受一、二季度疫情管控影响，消费信贷需求疲软，这对以消费贷为主营业务的小贷公司业务的可持续性造成了干扰，也影响到了部分小贷牌照的持有者——互联网金融公司，他们的业务进展状况如何，企业生存情况如何？21资管研究院将持续关注。

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